<炒股股票配资网站>2025年前五月全国猪价波动情况及节后未涨原因分析？

摘要：2025年前五个月全国猪价围绕在13.8-15.2元/公斤，5个月时间有100天左右时间落在14.4-14.8元/公斤，猪价波动幅度显著低于过去几年同期。年后猪价虽然窄幅波动，但如果考虑280-400斤出栏猪价格走势，2025年元宵至今猪价整体偏弱。元宵前后350斤猪较标猪有2.5-3元/公斤溢价，5月末350斤猪较标猪溢价收窄至0.2-0.5元/公斤，300斤与标猪价差从元宵前后1.6-2.0元/公斤，收窄至当前-0.4至0元/公斤。

2025年春节后猪价并未出现2024年同期猪价上涨，主要由于2024年母猪产能得到恢复，且2024年母猪生产性能得到充分提高，2024年9月后肉猪供应得到明显回升，且2024年至今母猪存栏并未出现实际性减少。理论上2025年前5个月生猪可供出栏量偏高，猪价表现弱势，但实际上并未出现明显下跌，只是大体重猪价格不断走低，大体重猪与标猪从春节前后大溢价不断收缩，5月末大体重猪与标猪平水甚至小幅低于标猪价格。2024年外购仔猪育肥或二育盈利良好，上一年经验简单套在今年生产计划，而2024年下半年至2025年1季度母猪产能集中在养殖集团，中小型养殖主体自有母猪数量少，中小养殖主体2025年如果要继续养殖很大程度只能从养殖集团购入仔猪育肥或者直接购入标猪/小标猪进行二育。集团在信息占有方面具有优势，且其行为对市场影响大，通过调节短期的生猪出栏量可在一定程度对市场氛围产生影响，特别是在市场氛围转弱，价格出现下滑时候，通过一段时间缩量出栏，稳定市场预期，维持较高的仔猪价格和标猪价格，实现风险转移及利润兑现。过去5个月标猪价格整体稳定，但以中小型主体为主养殖的中大猪的价格与标猪价格不断收窄，养殖收益不断走低。

6月初标猪价格有所松动，市场交易政策上开始收紧二育，一些集团在政府协调会议上也做了表态。缺少了二育对出栏猪的分流，全国均价临近14元/公斤，部分地区猪价跌破14元/公斤。但随着猪价跌破14元/公斤，北方地区再度出现二育情况，加上1万吨猪肉收储，猪价出现短时间反弹。

2025年春季后仔猪价格一直维持高位，2月中到3月断奶仔猪价格一度接近600元/头，春季后玉米价格整体稳步上涨，当前玉米价格较2024年末上涨300元/吨左右。豆粕价格虽然在5月初快速下跌，但5月中后豆粕期货逐步走稳，现货价格也跟随走稳。饲料成本增加及年后仔猪高价格，6-7月出栏230-250斤外购育肥猪完全成本提升到14-14.5元/公斤，出栏成本与当前猪价大体持平，改变了从2024年春季后外购仔猪育肥一直盈利的趋势。自繁自养生猪成本因饲料原料价格上涨，预计6-7月出栏230-250斤生猪其养殖成本较年初也上涨了50-80元/头，单位成本提高到13-13.5元/公斤。

2025年前5个月猪价维持在13.8-15.2元/公斤波动，主要原因为国内养殖格局变化，大量的母猪集中在养殖集团手中。过去几年中小养殖主体持续退出母猪养殖，这些退出母猪繁育的主体如果继续养殖，只能从集团手中购入仔猪育肥或者直接购入标猪/小标猪进行二育。集团在信息占有方面具有优势，且其行为对市场影响大，通过调节短期的生猪出栏量可在一定程度对市场氛围产生影响，稳定市场预期，维持较高的仔猪价格和标猪价格。大量中小养殖主体退出母猪繁育，而2024年10月至今母猪生产环节（或仔猪销售）利润良好，今年3月份后，后备母猪订单量明显增加，该因素也一定程度上分流了原本可供出栏的生猪，压栏、二育也在影响今年前五个月生猪价格。从实际情况看，过去5个月标猪价格稳定，但大体重猪出栏价格不断走低，较大程度说明市场压栏、二育情况较为显著。2024年育肥、二育获利丰厚，经验模型推动加上中小养殖主体现金流情况较好也强化了今年前5个月生猪二育及压栏行为。

2025年初冻品猪肉库存显著小于2024年同期，该因素成为2025年前5个月生猪屠宰量高于2024年同期重要因素。另外，冻品库存少，冻品进口成本倒挂，冻鲜品价格倒挂，2025年前5个月企业屠宰分割量虽然显著低于2022年和2023年，但相对于2024年同期有明显增加，该因素也是2025年前5个月屠宰量高于2024年同期的重要原因。生猪屠宰分割，除了部分当前市场需求量较大品类销售较好外，也有一定的当前市场需求不足品种入库存储，国产冻品库存有所上升。

从当前情况来看，2025年春节前后生猪急性腹泻、蓝耳病一定程度削减了7-8月生猪理论供应，但二育、压栏形成的滚动养殖改变了上半年猪肉的实际供应。虽然单纯从生猪屠宰量来看，今年前五个月猪肉消费增加，但需要注意今年生猪宰后均重一直处于高位，且最为重要今年年初冻品库存量至少较2024年同期少了250万吨（按照5个月算，每个月为50万吨），加之今年屠宰分割入库数量高于去年同期等因素，推算今年猪肉消费较2024年有所下降。

这种情况下，6月份，市场上仍存在一定数量需出栏的大体重猪，压栏现象持续存在。7-8月虽然理论上可供出栏猪下降，但6月到7月初猪价不出现一波低于13.5元/公斤，市场风险难得到释放。今年猪肉需求放缓，加上今年母猪存栏量高，6月即使猪价下跌完成风险释放，7-8月份猪价涨幅也受限，难突破16元/公斤。而母猪产能增加，且今年截至6月初，除了春节前后因急性腹泻、蓝耳病导致阶段性仔猪供应下降外，其他时间母猪繁育效率高且仔猪存活率高。可以预期，11月之前猪价难有大的想象空间，除非低价促使一波产能去化。