美股爱好者免责申明：投资理念交流与盈透证券合作详情解析

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特别提示：美股爱好者及其工作人员，并非盈透证券（interactive brokers LLC)的雇员，而是作为其全披露介绍经纪商（fully-disclosed introducingbrokers)的一员。美股爱好者在盈透的注册机构账户为I8039736，注册账号名称是DERUN TECHNOLOGY LIMITED，接受盈透监管。美股爱好者认为盈透证券是最佳的美国网络交易平台，因此向广大交易员、投资者及潜在的兴趣爱好人员推广盈透。注意，美股爱好者推荐朋友去盈透开户，会获得部分返佣收益。

盈透的保证金交易类似国内的融资融券，带有一定的杠杆，比如股票是2-6倍杠杆。

1. 盈透保证金账户类型

根据监管要求，盈透把账户分为三种：

现金账户：不能做空股票或期货；期权交易有限。（现金账户可升级为保证金账户）

保证金（Reg-T）账户：可做多、做空股票、期货、期权、外汇等产品，最高4倍杠杆。

投资组合保证金账户（portfolio marginaccount）：最低要求10万美金资产，杠杆提升至5-6倍，其他功能与保证金账户类似。

小知识：Reg-T保证金账户基于“公式（rules-based）”法计算保证金，即按照市价×保证金率来计算保证金，当持有不同产品的多头与空头时，都要占用保证金。而投资组合保证金账户是基于“风险（risk-based）”计算，多、空头寸的保证金可以对冲，从而降低整体账户的保证金要求，使得杠杆更大。注意，如果某产品历史波动率（historical volatility）较大，有可能投资组合保证金账户对该产品要求的保证金大于一般保证金账户。详见官网：PortfolioMargin。

2. 如何查询属于类型账户

登录官网，设置-账户设置-账户类型：现金/保证金/投资组合保证金

如果想升级的话，点击右边的“配置”就能申请，符合要求一般1-3个工作日生效。

3. 保证金/杠杆交易多少倍？

除现金账户外，盈透默认给保证金账户提供杠杆。简单来说，如果账户里面现金足够，就不会占用盈透保证金；若不够，则开始占用。

举例：

假设阿里巴巴当前股价100美元/股，此时账户里面有1万美元现金：

购买50股合计5000美元：不占用保证金，无杠杆

购买100股合计1万美元：不占用保证金，无杠杆

购买200股合计2万美元：占用1万美元保证金，1倍杠杆

购买300股合计3万美元：占用2万美元保证金，2倍杠杆

注：盈透根据不同股票的历史数据，会给到不同的杠杆，具体请在TWS里面查阅。

3. 为什么要检查保证金？

答：使用保证金交易（如融资融券）时，当客户资金低于一定标准，盈透既不会打电话通知客户追加保证金，也不会帮客户继续垫资，而会直接平仓部分头寸，使得账户风险降低。（盈透是全电子化处理，好处是成本低，不好的地方是基本没有人工服务....）（参考链接：Whywas I liquidated?）

4. 如何检查保证金？

在实际下单之前，都建议检查保证金。下面介绍魔方模式检查保证金。

当下好定单后，在右下角点击“提交”：

出现“检查保证金”页面，右下角的“初始保证金”和“维持保证金”变化值：

上图中的44,588美金，意思是买入1000股阿里巴巴股票，合计总价值178,900美元，但是你最低只需要44,588美金就可以购买，剩余134,312美元向盈透融资。（注：做多和做空的保证金要求不同）

但如果此时你资金是10万美金，则会优先“消耗”掉你这10万美金本金，再向盈透融资剩余部分（78,900美金）。所以实际上盈透无法做到“自动增加”杠杆，只能“被动地”做杠杆交易，这个可以理解为盈透限制客户风险的风控思维吧。

初始保证金：开仓/建仓保证金=市场价值×初始保证金比率

维持保证金：保持当前仓位/头寸所要求的保证金=持仓市值×维持保证金比率

期货里面，初始保证金作为开仓资金，维持保证金作为平仓线。

5. 如何查看强平线

盈透的保证金计算规则极其复杂（详见：美股保证金要求），根据经验和盈透工作人员推荐，一般选择两个指标来监控是否触及“平仓线”，如果它们＜0，则盈透会开是平仓部分头寸，直至它们恢复到0以上：

当前剩余流动性：账户净资产-维持保证金（当前的净资产减去已有头寸占用资金，剩下的即为“可流动性”的资金）

特殊备忘录账户（SMA）：根据监管要求，美东时间15:50-17:20是美联储的监控时间（enforcement period），此时账户SMA值不能低于0。一般来说，只有在买入股票，或取出现金时，SMA值才会减少。

举例，现有现金5,000美金，SMA值为1万（日内按本金2倍计算SMA），如果融资1倍购入股票，则股票总市值为1万美金（=5,000×2），此时SMA值为0。

当股价上涨20%，总市值为1.2万美元，本金为7,000美元（=5,000+2,000），但SMA值为1,000美元（因为浮动盈利只能按50%计入SMA）。

注意：此时，在不平仓的前提下，可以额外购买价值2,000美元的股票（购买力），或取出1,000美元的现金。